인터넷 검색 중 좋은 글이 있어 가져왔습니다.
(그 글 또한 출처를 알 수 없어 출처를 밝히지 못한점 죄송합니다.)
지금 경제, 주식, 자산 투자 방법에 대해 공부하고 있습니다.
책도 사고, 유튜브 보면서 공부도 하고, 인터넷 검색도 하고, 투자 관련 카페도 가입해서 공부하고 있습니다.
수십년 공부한 사람들도 수익을 내기 어렵다고 생각합니다.
짧은 지식으로 많은 걸 얻으려 한다면 욕심이겠죠.
하지만 정보라는 것을 제대로 받아들이고, 그 정보를 활용할 수 있다면 투자에 성공할 수 있다고 생각합니다.
지금 막 투자라는 길에 첫걸음 하였는데, 과연 시간이 흘러 어떤 결과를 낳을지...
좋은 결과를 낳을 수 있도록 제가 공부하고, 얻은 정보를 블로그를 통해 공유하고 싶습니다.
제가 성공하면 이 블로그도 많이 알려질거고, 그렇지 않다면 수 많은 블로그 중 하나 일 뿐이겠죠.
이 글은 워런버핏의 투자방법에 원작성자의 투자 경험을 풀어낸 글로 보입니다.
글이 제법 길지만, 현 상황을 생각하며 읽으시면 도움이 될거라 생각합니다.
1.좋은 투자기회를 잡으려면 어떻게 해야하나요?
독립적인 사고방식
알수있는것에 할수있는것에 집중하시오.
예를들어 코로나 바이러스로 이렇게 주가가 빠질지는 아무도 몰랐습니다.
하지만 기업이 3년후 5년후 성장가능성은 어느정도 경험과 학습이 있으면 평가가 가능합니다.
1998 롱텀캐피탈사건때 우리는 일요일에 전화를 많이 받았습니다.
사람들이 심각한 곤경에 처했다는것이지요.
전화를 받는입장이어야지 전화를 거는처지가 되어서는 안됩니다.
어떠한 상황에서도 투자할 태세를 갖추고 있으면 이런 기회를 이용할수가 있습니다.
문제를 정확히 파악하고 시장을 하인으로 삼고 행동할수있는 베짱을 기르십시요.
2.자산배분하는법좀 알려주세요
자산배분 공식같은건 없습니다.
한자산에 정말 확실한 수익이 보장되면 자산에 80%도 넣을수있습니다.
멍거는 한자산에 100% 투자도 몇 번 했습니다.
다만 한자산에 500%투자는 안됩니다.
3.실수를 피하려면 어떻게 하나요?
부자가 되기위해선 완벽함보단 남들보다 유능함이 필요합니다.
곰이 위험이라고 치면
곰에게 먹히지 않으려면 내가 곰보다 더 빨리 달리는것보다 내가 상대방보다 더 빠른것이 중요합니다.
시장보다 덜깨지고 시장만큼만 수익내는것을 반복하세요.
4.어떤기업이 훌륭한기업인가요?
예를들어 외과의사를 봅시다.
의사는 면허를 받을때까지 많은 시간과 돈이 필요하지만 면허를 받으면
일반 자영업자들보다 재투자비용이 매우 적습니다.
즉 좋은기업은 재투자 비용이 매우 적다는 겁니다.
또한 기업을 평가하는 척도는 기업의 가격결정력입니다.
재투자비용이 적고 가격결정력이 있는기업이 좋은기업입니다.
5. 10년에 한번씩 오는 대폭락장에 대한 조언좀해주십시요
우리는 거시경제를 제대로 예측한적이 별로 없습니다.
거시경제예측으로 돈을 벌지 못합니다. 대신 저평가주식을 사서 돈을 벌수있습니다.
그러나 대혼란가능성은 우리생에에서 주기적으로 나타날것입니다.
어떤요인에 의해서 위기가 발생할까요? 나는 모릅니다.
금리가 올라가면서 생길수가 있고, 유가가 폭등하면서 올수도 있지요.
아니면 최근같은 중국 코로나 바이러스같은 돌발변수로 시스템이 붕괴될수가 있습니다.
1차세계대전도 시작점은 암살로부터 시작되었지요.
버크셔의 최고책임자인 나는 어떤 리스크도 전부 고려해서 생각하고 행동합니다.
최악의 시나리오를 생각하는것이 제 할 일입니다.
우리는 어떤위기가 닥치더라도 금전적으로나 심리적으로 대비가 되어있습니다.
리스크에 대해 장기적으로 그이상에 대해 보상을 받는다면 얼마든지 손실을 감수할것입니다.
멍거와 저는 매일 아마게돈을 생각한답니다. 좀더 벌려고 리스크를 떠 안는행위는 절대하지 않습니다.
6. sk이노베이션우선주에 최근 43000원에 투자한 과정을 이야기해주시죠.
월요일날인가 거의 최저점에서 100주를 샀는데 분할매수 첫날에 급등해서 굉장히 허망하다고 할까요?
기업을 보니 5년후 10년후에도 안망할거 같더군요.
시초이 6조였는데 아무리 생각해도 당기순익대비 퍼가 3이었습니다.
재무구조도 안정적이었고 이익이 안정시 배당률도 16프로까지 바라볼수있다는걸 분석했죠.
sk가 많은 지분을 보유한지라 주주정책도 좋을거라고 확신했습니다.
매우 안타깝게도 사자마자 날라가버렸습니다. 가격이 정말 43000원이면 터무니없는 가격이었습니다.
※ 지금 현재 sk이노베이션우 는 61,300원 입니다. 원작성자가 팔지 않았다면 18,000원 이익을 냈네요.
저는 3월 26일에 sk이노베이션 90,000원에 샀습니다. 조금 떨어졌는데, 앞으로 어떻게 될지??
7. 시장전망을 잘하는법을 알려주시고 투자계획좀 알려주세요.
우리는 시장예측을 잘하지 못합니다.
하지만 평온할때 말고 정말 드물게 시장이 매우 극단적으로 오르거나 내릴때가 있습니다.
최근 같은 코로나바이러스사태말이지요.
이럴때는 5년후 10년후 흐름은 어느정도 정확히 예측할수가 있습니다.
대부분의 기간보다 상황이 매우 극단적으로 흐를때는 반대방향으로 걸고 인내하면 거의 먹습니다.
다른펀드매니져와 다르게 저희는 재보험업이 주인지라 커다란 태풍이나 커다란 지진도 항상 고려합니다.
1년단위는 몰라도 10년 20년안에 올확률은 100%라고 봅니다.
리스크는 비선형적이므로 큰손해를 항상 감수할대비가 되어있어야합니다.
시장도 마찬가지입니다. 주기적으로 오는 극단적인 약세장까지 항상 고려한답니다.
항상 재무구조를 건전하게 유지하려고 노력하며, 현금흐름이 좋도록 항상 자본배분을 합니다.
위기에 대한 시스템은 우리는 신뢰하지 않습니다. 위기대응시스템은 장난감입니다.
1차대전 발발이 암살로 시작되었는데 이걸 누가 고려했겠습니까?
2006년 사실 우리는 세계적인 유행병같은 위험보장 상품도 제안을 받고있습니다.
8. 기업을 분석하는법좀 알려주십시요
싸움을 누가 잘하는지 알려면 시합을 붙히면 됩니다. 기업도 마찬가지입니다.
좋은 투자대상이 나타난다면 몇 개정도를 더 골라낸후 비교하세요.
좋은기업은 첫째로 배당을 꾸준히 지급하고, 두번째로 주당순익이 지속적으로 증가하고,
투입자본대비 이익률이 높습니다.
9. 투자에 있어 용기가 얼마나 중요합니까?
공포와 분노는 인간이 가장 참기어려운 감정입니다.
모두가 겁에 질려 얼어붙을때 ,
자신의 분석을 믿고 과감하게 행동하여야 된다는것을 누구나 알지만 누구나 할수있는행동이 아닙니다.
화재로 혼란이 발생하면 똑똑한사람도 아주 이상하게 행동합니다. 이때 지혜롭게 행동하면 돈을 벌수가 있습니다.
10. 펀드매니져에 대한 평가
출산은 산부인과의사, 파이프에 물이샌다면 배관공을
일반적으로 전문가는 일반인들이 하는거보다 일을 잘합니다.
그러나 투자전문가는 말이지요.
장담하건대 장기적으로 코스피보다 높은 수익률을 장기적으로 달성할 가망성이 거의 없습니다.
11. 버크셔가 대성공을 거둔비결은요?
이렇게 오랜 기간동안 이례적인 실적이 나온이유는 무엇일까요?
그건 10세때부터 온갖 책을 읽는 학습기계였던 한명의 소년덕분이지요.
일찌감치 이 여정을 시작했습니다.
보통 은퇴하는 나이가 지나가면 실력이 개선되지않지만 실제로 이 소년은
60세이후에도 실력은 실제로 개선되었습니다.
사람들 대부분은 지속적인 학습을 시도하지도 않습니다.
우리의 실적은 비상한 학습기계가 비상한 집중력을 장기간 노력한 결과입니다.
사실 7~8년동안이나 기술적분석에 매달렸고 19세때 벤저민 그레이엄을 만난후 사고의 전환이 일어났습니다.
11. 가치평가하는법을 알려주세요
멍거: 손쉬운것부터 시작하세요. 배당부터 보세요. 어디에 투자하고있는지 보세요.
12. 새로 투자하는 분들에게 조언을 해주세요.
서로 맞서는 다양한 사고를 접하면서 판단하는 연습을 하셔야합니다.
그다음에는 물속에 뛰어들어야합니다.
계속 읽기만 한다면 연애소설만 읽는셈이지요.
나는 19세에 현명한투자자를 읽었는데 지금도 기본골격은 거기서 차용한것을 쓰고 있습니다.
코로나 바이러스같은 사건이 발생하면 찰리와 나는 하루 8시간씩 자료를 읽고 생각하고 투자합니다.
다른사람들이 손실에 어쩔쭐을 모를때 우리는 기회를 봅니다.
자 이번에 코로나바이러스 1400될때 아 그때 살껄 하는분들도 있을것입니다. 기회는 언젠간 다른얼굴로 또 옵니다.
13. 변동성이 정말 리스크가 아닌가요?
예를들어 강남아파트가격이 15억에서 5억으로 하락하면 베타는 급등할것입니다.
그런데 경제학이론에 의하면 5억에 산 강남아파트는 베타가 매우 높으므로 위험한 자산이라고 할것입니다.
그렇다면 대부분사람들은 비웃을겁니다. 그가격이면 위험은 거의 없다는것을 알기 때문이지요.
14. 포트폴리오를 얼마나 자주 점검하십니까?
돈보다 아이디어가 많을때는 이때는 어느종목을 매도해서
어느종목을 매수할지 정말 매일끊임없이 생각하고 점검했습니다.
다만 그때도 가이코만큼은 매도를 전혀 고려하지않았습니다 별도로 관리했지요.
sk이노베이션우같은 매력적인 종목은 여건이 되는대로 추가매수를 하고자합니다.
지금은 현금이 많으므로 포토폴리오 회전보다는 보유한 종목들의 정보는 매일수집하고 있습니다.
이는 지속적으로 해야할일입니다.
다만 현재의 사건이 먼미래에 벌어질 어떤의미가 있는지를 알고자함이지
당장에 실적이나 분기실적은 고려대상이 아닙니다.
15. 기업을 어떤기준으로 평가하십니까?
잘 이해하는 기업을 좋아합니다. 어떻게 돈을 벌고있으며 5년후 10년후에도 해자를 유지할수있는가?
미래에 경쟁력이 취약해보이면 가격이 싸도 사지않습니다.
경영진이 유능하고 알오기가 장기적으로 높게 유지가 되기만 한다면 적당한 가격이오면 살 것 입니다.
과거실적이 좋은기업보단 미래실적이 좋아질 기업이 키포인트입니다.
만약에 기업찾기가 공식으로 가능하다면
좋은여자도 스크리닝으로 찾는것이 가능하다고 생각하다는것과 같이 어리석은 행동이지요.
명의가 하루아침에 되는것이 아니듯 좋은투자자는 세월의 단련이 꼭 필요하지요.
당신이 결혼하려고 했다면, 나는 이여자의 자산을 보고 결혼하던지 아니면 장래 벌어들 일 캐쉬플로우 를 보고사던지
구체적인 현실적인 이유가 있을 것 입니다.
누가 이여자랑 결혼하라고 해서 결혼하는 멍청이가 있을까요?
그런데 주식은 그렇지 않은거 같습니다.
당신이 주식을 사려고 한다면 왜 사려고 하는지 언제든지 답할 준비가 되어있어야합니다.
예를들어 sk이노베이션우 왜샀냐?
어 간단해 유가가 20달러초면 유가올라가면 기업이익이 좋아지걸랑? 이걸로 설명은 끝 입니다.
만약에 답을 하지못하겠다면 절대로 투자해서는 안됩니다.
이솝 우화에 내손에 새가 숲속의 새 2마리보다 낫다고 했는데
투자자는 숲속에 새가 정말 있는지에 대해 스스로 물어보아야합니다.
우리는 기업의 가치를 무슨 공식처럼 추정하는 공식은 없습니다.
찰리와 나도 서로 기업내재가치에 대해 차이를 보이곤 한답니다.
16. 어떻게 하면 서브프라임 코로나 바이러스 같은 피해를 완화시킬수있나요?
보통 10년단위로 1997 2007 2020년 커다란 위기가 발생했습니다.
언젠간 대혼란이 또다시 발생할것입니다. 어떤일로 대혼란이 발생할지 누구도 모릅니다.
1차세계대전 발생원인이 대공암살일줄 누가 예상했겠습니까?
투자는 어느정도 동물적인 감이 있어야합니다.
최선의 방어책은 투자이외에서 나오는 꾸준한 캐쉬플로우 입니다.
안정적인 직장이란 소리지요.
이번급락장에 안정적인 직업을 가지신분은 비교적 편안하게 밤잠을 잘수있었습니다.
17. 요즘같은 원자재가격이 낮을때 원자재 투자를 고려하십니까?
유가가 상승한다고 생각하면 우리는 원유선물도 매수할수있습니다.
그러나 원자재에 직접투자하는것보다 원자재 기업에 투자하는것이 장기적으로 유리하다고 생각합니다.
원자재는 수요 공급에 의해서만 가격이 움직이지만 기업의 이익은 쌓이는것이기 때문에 복리로 클수가 있습니다.
18. 돈을 버는 최선의 방법은 무엇입니까?
나는 어렸을때부터 스스로 돈을 버는것을 좋아했습니다. 나는 10세때부터 신문배달을 했습니다.
사업성공과 학력, 부모, 기질 등을 연구해보았더니 가장중요한것은 일찍 시작하는거더군요.
사람들이 하기싫어하는 분야를 찾아보십시요.
빚이 있는사람들은 다른사람보다 1.5배 더 일하세요.
멍거:어렸을때 바빌부자들의 돈버는 지혜를 읽었는데 이책대로 소득의 일부만 지출하고
나머지는 투자를 계속하면 부자가 된다고 해서 직접해보니 진짜 되더군요.
그래서 지능도 이런식으로 늘려야겠다고 생각했습니다.
즉, 시간의 일부를 일을 하고 하루 중 가장 좋은시간인 식사후 2시간을 오직 내 지능개발에 투자했습니다.
이렇게 하면 10년후에 세상에서 나머지 시간을 내뜻대로 살수있을거라고 생각했습니다. 효과가 있더군요.
정신에 대한 투자의 보상은 놀랍습니다
또 한가지 방법이 있는데, 사람들에게 신뢰를 심어주는 행동을 계속해서 반복적으로 해보세요.
남과의 소통능력은 굉장히 중요합니다. 피셔와 멍거의 차이는 소통능력이 아닐까 합니다.
19. 대폭락장이 발생할가망성은?
외생적 사건이 발생해서 시스템에 충격을 받으면, 연쇄 도산 같이 커다란 위기가 올 수가 있습니다.
이는 버크셔에게 기회가 됩니다.
똑똑한 부자가 많지만 남들이 공포에 휩쓸리는것을 보고 따라서 공포에 휩쓸립니다.
역사는 비슷한모습으로 반복 됩니다.
저희는 거시경제를 예측하지않지만, 항상 비가오기전에 노아의 방주를 만들어 놓고 잡니다.
어느쪽으로 틀리더라도 지나칠 정도로 조심하는 것이 낫지요.
20. 집중 투자 하면 위험하지 않나요?
첫째로 여유자금에 한해서 확신하는 종목이 나타나면 자산에 80%를 투자해도 됩니다. 하지만 500%는 안됩니다.
나는 개인재산의 80%를 한종목에 투자한적이 여러 번 있어요.
그렇게 하지 않으면 그것이 잘못이라고 봅니다. 그러한 기회는 흔치 않습니다.
여기 계신분들 중 버크셔에 자산에 100%를 투자한분도 많이 있습니다.
일생일대에 기회가 올때 20%만 투자하는것이 옳은것일까요?
21. 군중심리에서 벗어나려면 ?
나는 11세때 투자를 시작했고 눈에 보이는 책은 모조리 읽었습니다.
8년동안 기술적분석을 했는데 신통치않았습니다. 그러다가 19세때 현명한 투자자를 읽고 난 개종을 했지요.
여기서 교훈은
1.주식은 기업의 파편이다
2,시장은 나의 주인이 아니라 하인으로 생각할것
3.항상 내재가치 보다 1/2에 살것
22. 만약 경영진도 못만나고 주가도 모르고 재무재표만 본다면 무엇부터 보시겠습니까?
일단 주가는 무시합니다.
농장을 산다면 면적당 생산량을 주시할것입니다. (자기자본이익률)
회사를 깊히 파악하고 있다면 재무재표를 보고 장래를 알수가 있습니다.
정말 그정도로 기업을 파악하는지 스스로에게 물어보십시요.
기업을 잘모르면 재무재표를 읽어도 아무소용이 없습니다.
나는 내가 잘이해하는회사를 내재가치에 40%에 사도록 노력한답니다.
나는 경영진을 만나보지도 않고 투자하는경우가 대부분입니다.
나는 전반적으로 기업을 이해한후 재무재표에서 체크를 하는편입니다.
우리는 의사같이 재투자가 크게 필요없는 회삭를 선호합니다.
23. 어떻게 그렇게 거대기업으로 성장했나요?
반복입니다.
저도 어렸을때 이정도로 성장할지 몰랐습니다. 똑같은 일을 계속 반복했습니다.
유튜브에서 배우는것은 전적으로 시간낭비입니다.
필요한것은
1. 기업의 가치를 평가하는법
2. 주식시장의 등락을 바라보는법
시장에서 영향을 받지않는 확고한 사고방식을 갖추어야합니다
24. 코로나로 주식이 폭락했다가 요즘 반등하는데요.
흥미롭게도 기회는 나타났다가 금세 사라닙니다.
극심한 가격혼란이 발생했지만 이 혼란을 이용할 기회는 순식간에 지나갑니다.
기회를 이용하려면 단호하고 신속하게 대응해야하지요.
25. 내재가치를 평가하는법좀 알려주세요.
여자와 선을 볼때 남자는 단 3초안에 호감과 비호감이 갈립니다.
주식선정도 5분안에 판단하지 못하면 5개월연구해도 힘든법이지요.
우리는 산더미같은 정보속에서도 쉽게 거를수 있습니다.
몇 개요소만 보기 때문입니다.
왜 아이스크림에서 초콜렛만 떠먹는 것과 비슷합니다.
기업하는사람은 온갖 지저분한 일을 다 처리하지만 투자자는 복잡하게 투자할 필요가 전혀 없어요.
26. 버크셔 후계자에 필요한자질은
상상하지도 못할 위험도 인지하는 유전적감각이 필요합니다.
요즘 월스트리트에서 사용하는 모형은 장난감입니다.
시스템은 돌발위기에 무용지물이 됩니다.
돌발위기까지 대처할수있는 시스템을 구축할 수 있어야 합니다.
찰리와 나는 코로나바이러스같은 돌발위기 핵전쟁까지 고려합니다.
거대자금을 운영할때 그런 자세는 꼭 필요합니다.
'경제이야기' 카테고리의 다른 글
| [통화스와프]한국은행 미Fed 600억달러 통화스와프 체결 (0) | 2020.03.19 |
|---|
